高佳晨
目前，牧原股份、唐人神等多家养殖上市公司公布了6月生猪销售数据。总体来看，由于近几个月猪价不断回升，养殖上市公司销售收入呈连月环比上涨态势。同时，“猪肉概念股”近期热度回升，获机构密集调研，牧原股份、温氏股份、新希望、正邦科技等头部猪企股价持续反弹。
业内人士表示，目前上市猪企的生猪养殖完全成本多在16元-18元/公斤，生猪均价可以覆盖完全成本，头部企业的经营性现金流预计将快速转正。
销售大幅上涨
根据目前披露的销售数据来看，受猪价上涨影响，养殖公司6月生猪销售均价、销售收入均有较大幅度上涨。
“猪茅”牧原股份6月销售生猪527.9万头，销售收入为87.54亿元，商品猪销售均价为16.53元/公斤，同比变动分别为51.91%、53.39%、21.72%，环比变动分别为-9.96%、4.1%、11.16%。
今年上半年，牧原股份共销售生猪3128.0万头，同比大幅增长79.39%；累计销售收入为426.99亿元，但同比仅增长7.4%。截至2022年6月底，公司能繁母猪存栏为247.3万头。
唐人神6月生猪销量16.33万头，销售收入合计2.83亿元，同比变动分别为3.88%、48.77%，环比变动分别为8.29%、13.77%。上半年，唐人神累计生猪销量86.30万头，同比下降0.75%；累计销售收入12.47亿元，同比下降20.07%。
金新农6月生猪销量合计13.18万头，销售收入合计1.47亿元，生猪销售均价为22.15元/公斤(剔除仔猪、种猪影响后商品猪均价为17.26元/公斤)，环比变动分别为12.78%、11.93%和8.33%，同比变动分别为71.87%、4.21%和27.56%。上半年，公司累计销售生猪66.96万头，累计销售收入7.64亿元，同比变动分别为48.44%、-36.09%。
立华股份6月销售肉猪4.02万头，销售收入为0.83亿元，肉猪销售均价为17.62元/公斤，同比变动分别为77.51%、93.02%、15.17%，环比变动分别为10.06%、18.57%、10.77%；东瑞股份6月销售生猪3.31万头，销售收入0.68亿元，商品猪销售均价20.60元/公斤，同比变动分别为31.35%、19.3%、-19.75%，环比变动分别为-14.91%、-11.69%、3.52%。
值得注意的是，各养殖上市公司均在公告中提示，生猪市场价格变动的风险是整个生猪生产行业的系统风险，对任何一家生猪生产者来讲都是客观存在的、不可控制的外部风险。生猪市场价格大幅波动(下降或上升)，可能会对公司的经营业绩产生重大影响。
生猪出栏量稳定
自今年3月中下旬以来，全国生猪价格连月震荡上涨，近期更是快速升温。
根据国家统计局最新数据，6月下旬生猪(外三元)价格为18.3元/公斤，环比增加1.9元/公斤，涨幅达11.6%。中国养猪网数据显示，截至7月6日，猪价震荡上涨时长已持续3个月，从11.78元/公斤涨至23.92元/公斤。
据农业农村部监测，7月6日“农产品批发价格200指数”为118.18，比前一日上升0.78个点，“菜篮子”产品批发价格指数为118.40，比前一日上升0.91个点。截至当日14时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为28.51元/公斤，比前一日增长6.8%。
在供给方面，目前生猪出栏量相对稳定充裕，一季度生猪出栏量达到1.95亿头，同比增长14.1%。同时，能繁母猪存栏量也在不断去化。根据农业农村部数据，2022年5月末能繁母猪存栏量为4192万头，相比2021年6月能繁母猪存栏高点4564万头，已下跌超过8%。
新希望相关负责人告诉中国证券报记者，伴随着这轮能繁母猪去化的同时，母猪群的优化和改善也在同步进行，关键生产指标在逐步提升。部分市场参与者在淘汰低效母猪的同时，也在补充高性能的后备母猪。
“根据最新的能繁母猪存栏数据可以看出，该去化的都已去化，市场供给仍处于偏多状态，不少企业的能繁母猪数量还是在相对高位，一些中小企业的能繁母猪存栏数还在增加，而需求端还没有明显变化。我个人认为，近期猪价或只是阶段性反弹。”某头部养殖上市公司相关负责人坦言，后续还要观察母猪的去化程度等综合进行考量。
牧原股份在互动平台上表示，生猪价格从4月低点至今出现了持续性的明显回升，结合农业农村部数据及本次猪价上涨持续时间等因素，大致可判断本次猪价上涨主要由于供需关系边际改善而非由单纯情绪或者短期预期驱动。
机构密集调研
去年普遍亏损的养殖类上市公司在近期猪价有所回升后迎来机构密集调研。
最明显的改变是现金流好转。牧原股份在6月27日的调研纪要中表示，近期由于猪价回暖，公司现金流情况有所好转，但仍不具备短期内启动大规模资本开支的条件。若下半年公司经营性现金流持续好转，公司会在保证安全运营的情况下，审慎考虑新增资本开支计划。
同时，牧原股份表示，目前公司能繁母猪经过前期的淘汰优化，数量较一季度末稍有下降。在当前行情转好、能繁母猪群性能有所提升的背景下，公司预计下半年能繁母猪存栏数量会有所回升，下一步能繁母猪存栏规划将根据生产计划具体安排。
温氏股份在6月21日的调研纪要中称，二季度以来，公司猪业进入正常、有序的生产状态，成本控制效果明显，超预期完成目标；同时，鸡、猪、鸭产品销售价格行情均有所好转，公司4月和5月经营业绩逐月好转。公司目前资金充裕，生产经营节奏稳定。
温氏股份表示，公司现有高质量能繁母猪超110万头，后备母猪充足。如果后续行情持续变好，公司有可能进一步加快达成能繁母猪存栏量目标的速度。面对逐步恢复正常的养猪业，公司整体上下干部员工充满信心和干劲。
金新农在6月29日的调研纪要中表示，随着猪价的上涨，近两个月公司经营性现金流逐步转好，预计第二季度会比第一季度更好。
西部证券在研报中称，猪价上行，猪企经营情况有望全面好转。从上市公司看，目前猪价可以覆盖完全成本，现金及利润有望明显改善。上市猪企的生猪养殖完全成本多在16元-18元/公斤，头部企业的经营性现金流预计将快速转正。
不过，为了防范生猪价格过快上涨，国家发改委两天连续三次出手，研究启动投放中央猪肉储备，指导地方适时联动投放储备，并要求大型养殖企业带头保持正常出栏节奏，不盲目压栏，不得囤积居奇、哄抬价格等，打出一套“组合拳”稳定猪价。